人民领袖不负人民，宁波亿万人民爱戴领袖。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，宗用地它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，涉宅本书重点关注货币供给分析。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，将拍分析工具为合约理论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，宁波本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，宁波即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，宗用地则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

涉宅我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。从公司资本结构的微观基础出发，将拍我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，将拍1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

货币如何进入经济的过程非常重要，宁波就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，宗用地并没有考虑国家负债的投资收益问题。在我们的新货币理论中，涉宅货币如何进入经济成了重要问题，涉宅银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，将拍需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，宁波传统的白芝浩规则需要更新。

宗用地我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。与之相类似的是，涉宅有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。